Auteur: clarus.news

Métadonnées

Langue: Allemand
ID de transcription: 34
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Date de création: 2025-12-26
Longueur du texte: 38576 caractères

Personnes

Thèmes

  • Crise de Credit Suisse et responsabilité
  • Place financière suisse et grandes banques
  • PRD et partis du centre libéraux en crise
  • Démocratie directe et pragmatisme
  • Relations Suisse-UE et traités bilatéraux
  • Culture d'entreprise et gestion des risques
  • Internationalisation de l'économie suisse

Résumé succinct

Dans cette édition de NZZ-Standpunkte, Erik Guyer discute avec le prominent homme d'affaires suisse Walter Kielholz de la crise de Credit Suisse, de l'avenir de la place financière suisse et des défis politiques du pays. Kielholz défend ses décisions en matière de personnel pendant son mandat à Credit Suisse et soutient que les problèmes ne sont pas principalement attribuables à la culture d'entreprise. Il critique l'orientation idéologique des conseillers municipaux rouge-verts à Zurich, préconise un capital-actions robuste pour l'UBS et plaide en faveur d'une approche plus pragmatique de la politique européenne de la Suisse.

Résumé détaillé

Credit Suisse: responsabilité et héritage

Walter Kielholz est directement confronté à des accusations selon lesquelles lui et d'autres seraient responsables de la chute de Credit Suisse. Cependant, il souligne qu'il s'est volontairement abstenu de commenter publiquement la crise de CS, car il n'avait plus accès à des faits fiables depuis douze ans. Kielholz argue que les participants sont condamnés au silence – pour des raisons juridiques – tandis que les non-participants parlent d'autant plus fort. Concernant ses décisions en matière de personnel, notamment la nomination de Brady Duggan au poste de PDG, il les évalue comme réussies. La crise financière de 2008 a été surmontée « relativement bien ou même très bien » sous sa responsabilité conjointe. Cependant, il refuse de nommer des erreurs concrètes à la CS et souligne que chaque direction laisse un héritage – à la fois positif et négatif.

Crises bancaires et questions de capital-actions

Un thème central est la question d'un capital-actions robuste pour les grandes banques. Kielholz explique que les crises bancaires sont finalement des crises de liquidité qui surviennent lorsque le bilan ne peut plus être refinancé en raison de soupçons concernant un capital insuffisant. Il soutient généralement la position de la ministre des finances Karin Keller-Sutter d'obliger l'UBS à augmenter son capital-actions, mais avertit contre des exigences trop élevées qui pourraient mettre en danger le modèle commercial. Les grandes banques suisses ont un problème structurel: leur marché national est petit par rapport à leur taille, contrairement à JP Morgan qui dispose d'un énorme secteur bancaire de détail américain. Cela rend le refinancement plus difficile.

Culture d'entreprise vs modèle commercial

À la question de savoir si la «culture toxique» de Credit Suisse – inspirée par les banques d'investissement américaines avec des bonus élevés – a conduit au déclin, Kielholz répond de manière nuancée. Il ne voit pas la culture dans des généralisations, mais plutôt dans la mise en œuvre quotidienne, le leadership et la gestion des risques. Il a rencontré de nombreux professionnels à Credit Suisse First Boston avec une excellente compréhension de leur métier. Le problème se situait plutôt dans la gestion de fortune privée, où les règles étaient autrefois laxistes en Suisse. L'investment banking en soi n'est pas mauvais – d'autres banques le pratiquent avec succès. Cependant, l'UBS réduit maintenant considérablement son activité d'investment banking, ce qui est une conséquence des structures de marché modifiées.

Le PRD et le profil des partis du centre

Kielholz analyse la faiblesse du PRD en Suisse. Le parti perd régulièrement des points de pourcentage, même s'il y a potentiellement 25 pour cent de l'électorat qui est «fiscal conservateur, ouvert politiquement, progressiste socialement et actif économiquement». Le problème, à son avis, est que les partis du centre libéraux ont fondamentalement un problème de profil – ils risquent facilement de se déchirer sur les questions internes et ont du mal à adopter des positions bien définies. Le PRD avait également l'habitude d'assumer la responsabilité gouvernementale, ce qui nécessitait de trouver du soutien au-delà de la base du parti. Cela aurait émoussé le profil du parti dans le paysage médiatique moderne et lui aurait été nuisible.

Démocratie directe et Zurich

Sur le thème de la démocratie directe et de la politique locale, Kielholz critique le gouvernement municipal rouge-vert de Zurich pour ses approches idéologiquement dogmatiques, par exemple l'initiative Tempo 30. Il argue avec des chiffres: sur 240 000 électeurs à Zurich, seulement environ 27 000 ont voté pour le PS – ce qui signifie que 85 pour cent n'ont pas voté PS. Déduire de ce résultat un mandat de restructurer la société est, selon lui, «audacieux». Simultanément, il loue le citoyen suisse doté d'un sens du pragmatisme – cela se manifeste particulièrement lors des votations qui concernent le portefeuille. Lors du scrutin sur l'initiative de droite concernant l'impôt sur les successions des Jeunes socialistes, une majorité bourgeoise a émergé, bien que la participation au vote ait été faible.

Kielholz soutient que la Suisse vote de manière cohérente au niveau communal et cantonal car les enjeux sont plus proches des citoyens. Au niveau fédéral, les initiatives populaires sont un instrument progressiste pour de nouvelles idées – une sur dix est acceptée, les autres influencent le Parlement. Un point important: les 150 000 étrangers à Zurich sont exclus du processus politique. Kielholz est en faveur du droit de vote au niveau communal et est convaincu que cela ne conduirait pas à un autre déplacement vers la gauche, mais pourrait produire le contraire.

La culture d'entreprise suisse et l'Europe

À la question de savoir comment il décrirait la culture d'entreprise suisse, Kielholz répond: «Conservatrice rebelle». La Suisse est socialement, fiscalement et surtout politiquement extérieure plutôt conservatrice et prudente. Concernant l'Europe, Kielholz considère le paquet politique européen comme acceptable. Il s'est toujours opposé au rejet de l'EEE et a soutenu pragmatiquement la voie bilatérale ultérieure pour «limiter les dégâts». Cependant, il critique le fait que la Suisse est surprécise dans la mise en œuvre des règles via le «Swiss Finish» et incrimine ensuite les Européens. Il existe suffisamment de possibilités de réduire la densité réglementaire.

Kielholz souligne également un paradoxe: d'une part, la Suisse est surscrupuleuse dans l'application des règlementations, d'autre part elle est rebelle dans son attitude. Le côté conservateur se manifeste par le fait qu'il est difficile de se débarrasser des réglementations une fois qu'elles ont été introduites.

Économie et politique: Le «copinage»

La relation entre l'économie et la politique en Suisse a changé. Autrefois, elle était étroitement imbriquée, en particulier par l'armée de milice – dans les états-majors des bataillons et des régiments se rencontraient présidents de communes, PDG, enseignants et fonctionnaires. C'est du passé. Le réseau fonctionne maintenant via des biotopes comme Avenir Suisse ou des réunions informelles, mais la tendance à ne se mouvoir que dans son propre milieu s'est renforcée.

Kielholz souligne que c'est un avantage pour la Suisse par rapport à l'Allemagne, où la politique et l'économie sont plus séparées. L'échange permet des accords informels impliquant la politique et les syndicats. Cependant, la structure de l'économie suisse moderne a fondamentalement changé: Nestlé emploie 277 000 salariés, dont seulement 15 000 en Suisse. Il est impossible de diriger de telles sociétés uniquement avec des Suisses. Seuls environ 15 pour cent du capital-actions de ces grands groupes peuvent être fournis par le marché des capitaux suisse. C'est pourquoi le pourcentage élevé de PDG étrangers (60 pour cent en Suisse, plus qu'en Finlande avec 35 pour cent) est tout à fait normal.

Réactions aux crises et attachement émotionnel

Kielholz réfléchit sur les ruptures politiques qui ont provoqué un éloignement entre la politique et l'économie: l'arrêt de Swissair en 2001, la quasi-faillite de l'UBS en 2008, la faillite réelle de Credit Suisse. Ces crises ont eu des répercussions émotionnelles. L'arrêt de Swissair a été particulièrement douloureux car il était émotionnel – tandis que les compagnies aériennes américaines font régulièrement faillite en vertu du Chapitre 11, c'était un choc en Suisse.

Fait intéressant, les Suisses entretiennent une relation émotionnelle avec leurs grands groupes qu'il n'a jamais observée en Allemagne. C'est une différence culturelle.

PDG dans un conflit tarifaire avec Trump

Concernant la visite de six PDG suisses à la Maison-Blanche dans le conflit tarifaire avec les États-Unis sous Trump, Kielholz dit que ce n'est rien de nouveau – les représentants de l'économie suisse se sont toujours battus pour les intérêts nationaux, simplement pas publiquement autrefois. Le risque aujourd'hui est plus grand parce que la Maison-Blanche sous Trump doit nourrir le cycle de l'actualité chaque jour, ce qui rend ces visites très publiques et exagérées.

Kielholz lui-même a visité la Maison-Blanche plus souvent que de nombreux conseillers fédéraux et a parlé avec des premiers ministres chinois – toujours pour la Suisse, pas pour son entreprise. Ces échanges au plus haut niveau sont de nature formelle et visent à soutenir des discussions de fond au niveau technique. C'était similaire avec le Conseil consultatif du maire de Shanghai: au début, il donnait des conseils, plus tard il en recevait, à la fin des ordres. «C'est le court résumé de la mondialisation.»

Points clés

  • Walter Kielholz refuse de s'exprimer sans faits sur Credit Suisse et fait référence à l'obligation légale des participants à garder le silence.

  • Il évalue la décision personnelle de nommer Brady Duggan à la présidence comme réussie; la crise financière de 2008 a été bien surmontée sous sa responsabilité conjointe.

  • Les crises bancaires sont finalement des crises de liquidité; un capital-actions robuste est crucial, mais des exigences trop élevées peuvent mettre en danger le modèle commercial.

  • La culture d'entreprise n'est pas définie par des généralisations, mais par le leadership quotidien, la gestion des risques et la sélection du cadre.

  • Le PRD a un problème de profil et ne peut pas mobiliser son potentiel d'environ 25 pour cent de l'électorat.

  • La démocratie directe suisse fonctionne pragmatiquement: les citoyens décident rationnellement lorsque leur portefeuille est en jeu.

  • Les conseillers municipaux rouge-verts à Zurich poursuivent des approches idéologiques plutôt que pragmatiques; un soutien plus large serait nécessaire.

  • Les grands groupes suisses sont mondialisés; un pourcentage élevé de PDG étrangers est normal et inévitable.

  • Le réseau traditionnel entre la politique et l'économie (armée, golf, Rotary) ne fonctionne plus, mais est remplacé par des biotopes informels.

  • La Suisse devrait adopter une approche plus pragmatique en politique européenne et accepter le paquet politique européen, plutôt que de