Auteur : tagesanzeiger.ch Source : tagesanzeiger.ch Date de publication : 06.01.2026
Résumé
La Banque nationale suisse (BNS) prévoit un bénéfice annuel de 23,5 à 28,5 milliards de francs pour 2025, principalement grâce aux gains latents sur les portefeuilles d'or et d'actions. Après deux années de pertes, cela permet à nouveau des versements substantiels à la Confédération et aux cantons d'un montant d'environ 4 milliards de francs. Ce soulagement financier offre aux cantons de la marge de manœuvre pour réduire la dette, investir ou accorder des allègements fiscaux.
Personnes
- UBS (Analyste de la prévision de bénéfice)
Thèmes
- Politique monétaire et banque nationale
- Finances cantonales et communales
- Gestion du patrimoine (or, actions)
- Finances publiques et versements
Résumé détaillé
La BNS réalisera selon les calculs préliminaires de l'UBS un bénéfice annuel exceptionnellement élevé en 2025. La fourchette de 23,5 à 28,5 milliards de francs provient principalement des gains latents de ses portefeuilles d'or et d'actions, qui ont bénéficié de conditions de marché favorables.
Le bénéfice distribuable est calculé selon la logique suivante : le bénéfice bilan est d'abord réduit par la dotation aux provisions pour réserves de change. Ces réserves s'élevaient à 127 milliards de francs à fin 2024 et sont traditionnellement augmentées de 10 pour cent – une réduction du bénéfice distribuable d'environ 13 milliards de francs. S'ajoute à cela une réserve de distribution existante d'environ 13 milliards de francs, qui influence considérablement le résultat final.
Selon l'accord de distribution existant entre la Confédération et les cantons, un total d'environ 4 milliards de francs peut être réparti. Cela représente, après les années déficitaires 2023 et 2024, un soulagement financier bienvenu et ouvre aux cantons une marge de manœuvre considérable.
Points clés
- Bénéfice record attendu : bénéfice annuel BNS 2025 entre 23,5 et 28,5 milliards de francs
- Volume distribué : environ 4 milliards de francs disponibles pour la Confédération et les cantons
- Moteurs : gains latents sur les positions en or et en actions
- Soulagement financier : les cantons reçoivent à nouveau des moyens substantiels après deux années déficitaires
- Incertitude de planification : les bénéfices restent fortement dépendants des marchés financiers et des taux de change
Parties prenantes et personnes concernées
| Groupe | Statut |
|---|---|
| Cantons et communes | Bénéficiaires : le soulagement financier permet la réduction de la dette ou les investissements |
| Confédération | Bénéficiaire : part au versement de 4 milliards |
| Contribuables | Allègement potentiel grâce à d'éventuels allègements fiscaux |
| Stabilité politique financière | Favorisée : moins de pression pour la réduction des déficits |
Opportunités et risques
| Opportunités | Risques |
|---|---|
| Réduction de la dette au niveau cantonal possible | Dépendance de l'évolution des bourses et des taux de change |
| Investissements dans les infrastructures sans augmentation d'impôts | Incertitude de planification pour les budgets à moyen terme |
| Allègements fiscaux réalisables | Les bénéfices pourraient être nettement inférieurs en 2026 |
| Soulagement des ménages et des PME | Mauvaises incitations pour les réductions de dépenses structurelles |
Pertinence pour l'action
Pour la politique cantonale et communale :
- Clarifier la hiérarchisation entre la réduction des déficits et les investissements
- Ne pas planifier le versement comme source de revenus permanente
- Préparer des scénarios pour des bénéfices BNS plus faibles en 2026+
Pour la Confédération :
- Utiliser la stabilité budgétaire pour lancer des projets de réforme structurels
- Envisager la constitution de réserves contre les résultats volatiles de la BNS
Pour les parties prenantes en général :
- Observer les développements du marché (prix de l'or, indices boursiers)
- Développer des scénarios pour différents niveaux de bénéfices
Assurance qualité et vérification des faits
- [x] Chiffres centraux (23,5–28,5 mrd CHF, 4 mrd de versement) vérifiés
- [x] Provisions (127 mrd CHF, augmentation de 10%) validées
- [x] Accord de distribution confirmé comme cadre réglementaire établi
- ⚠️ Le chiffre définitif du bénéfice BNS n'est disponible qu'après la clôture des comptes
- [ ] Budgets cantonaux individuels et scénarios d'utilisation concrets non inclus dans le texte
Recherche complémentaire
Sources recommandées pour l'approfondissement :
- Rapport annuel BNS 2024 – Publication officielle BNS sur les provisions et réserves
- Accord de distribution Confédération-cantons – Bases légales de la répartition des bénéfices
- Développement des marchés financiers 2024–2025 – Analyse des prix de l'or et de la performance des actions comme moteurs de bénéfices
Répertoire des sources
Source primaire :
Tages-Anzeiger – « SNB wohl mit grossem Gewinn – Kantonen und Gemeinden winkt ein Milliardensegen »
https://www.tagesanzeiger.ch/snb-gewinn-von-bis-zu-28-5-milliarden-franken-erwartet-908545997952
Publication : 6 janvier 2026
Sources complémentaires :
- Banque nationale suisse – Communications officielles et rapports annuels
- UBS Economics – Prévisions de bénéfices BNS et analyses
- Office fédéral de la statistique – Finances cantonales et niveau d'endettement
Statut de vérification : ✓ Faits vérifiés le 6 janvier 2026
Ce texte a été créé avec le soutien de Claude.
Responsabilité rédactionnelle : clarus.news | Vérification des faits : 6 janvier 2026