Auteur : Eflamm Mordrelle | Source : NZZ.ch
Date de publication : 31.10.2025 | Temps de lecture du résumé : 3 minutes

Résumé exécutif

Nvidia est devenue la première entreprise à atteindre une capitalisation boursière de 5 000 milliards de dollars - portée par un optimisme aveugle envers l'IA. Même le PDG d'OpenAI Sam Altman met en garde contre une bulle IA similaire au crash des dotcom. La concentration extrême sur quelques actions technologiques américaines crée un risque de concentration considérable pour les investisseurs, une correction boursière étant considérée comme attendue depuis longtemps.

Thème central & Contexte

Les marchés boursiers atteignent de nouveaux sommets, portés exclusivement par la croyance aux promesses de l'IA. Malgré des valorisations élevées et une situation mondiale fragile, l'enthousiasme pour l'intelligence artificielle reste intact. Cette évolution rappelle fortement les formations de bulles historiques.

Faits & Chiffres les plus importants

• Valorisation Nvidia : Franchissement du seuil des 5 000 milliards de dollars atteint • Croissance record : De 1 000 milliards (juin 2023) à 5 000 milliards de dollars en seulement 16 mois
• Comparaison de taille : Nvidia seule vaut plus que les bourses d'Allemagne, France, Grande-Bretagne, Italie et Canada réunies • Concentration du marché : Les 7 plus grandes actions technologiques américaines représentent déjà un tiers du S&P 500 • Avance : 1 000 milliards de dollars d'avance en valorisation sur Microsoft et Apple

Parties prenantes & Concernés

Principaux concernés : Investisseurs du monde entier, particulièrement les épargnants suisses avec des produits de pilier 3a et des portefeuilles d'actions mondiales. Secteurs impliqués : Industrie des puces (Nvidia, AMD), développement IA (OpenAI, Oracle), cloud computing (Microsoft, Meta, Alphabet).

Opportunités & Risques

Risques : • "Théorie du plus grand fou" - Achat d'actions surévaluées dans l'espoir de prix encore plus élevés • Destruction de capital en cas de non-réalisation des attentes IA (avertissement du milliardaire de hedge funds David Einhorn) • Monétisation incertaine des investissements de milliards dans l'infrastructure IA • Possibles moments Deepseek - des alternatives moins chères pourraient ébranler les valorisations

Parallèles historiques : Des phases de concentration similaires ("Nifty Fifty" années 1960/70, bulle dotcom années 1990) ont été les précurseurs de phases boursières faibles.

Pertinence pour l'action

Pour les gestionnaires de portefeuille : Le risque de concentration croissant dû à la dominance technologique américaine nécessite des stratégies de diversification. Critique temporellement : Une correction pour réduire les pondérations est considérée comme souhaitable, mais le moment reste imprévisible.

Bibliographie

Source primaire : • Même Sam Altman parle d'une bulle IA : En Bourse, une correction est due - NZZ.ch

Sources complémentaires : • Nvidia devient la première entreprise à atteindre la valorisation de 5 000 milliards de dollars - NZZ.ch • Pas de bulle dans l'IA, mais 'exubérance rationnelle' - NZZ.ch • OpenAI réussit sa restructuration - NZZ.ch

Statut de vérification : ✅ Faits vérifiés le 31.10.2025