Le fossé de 174 milliards d'euros en Europe : Les investisseurs privés doivent-ils sauver les réseaux numériques ?

Auteur: heise.de

Résumé

L'UE envisage d'ici 2030 des connexions Gigabit généralisées et une couverture 5G pour tous les ménages. Selon une analyse du cabinet de conseil Kearney, il manque cependant au moins 174 milliards d'euros d'investissements supplémentaires pour réaliser ces objectifs. Les fournisseurs de télécommunications établis sont financièrement dépassés et disposent à peine d'une marge de manœuvre pour les investissements préalables nécessaires. Les sociétés de capital-investissement et les fonds d'infrastructure spécialisés sont donc de plus en plus présentés comme une solution pour la transformation numérique de l'Europe, mais ils présentent également des risques considérables pour la durabilité et l'accessibilité des services de base.

Personnes

• Kearney (Cabinet de conseil)
• Brookfield
• DigitalBridge
• KKR
• GIP
• Antin
• Goldman Sachs

Sujets

• Infrastructure numérique et déploiement des réseaux en Europe
• Fossé de financement pour le déploiement Gigabit et 5G
• Rôle du capital-investissement dans les télécommunications
• Fragmentation du marché dans le secteur des télécommunications européen
• Intelligence artificielle et capacités des centres de données
• Cadre réglementaire pour les investissements en infrastructure

Résumé détaillé

Objectifs ambitieux et réalité décevante

L'UE poursuit l'objectif de la « décennie numérique » et souhaite garantir à chaque ménage d'ici 2030 des connexions Gigabit ainsi qu'une couverture 5G généralisée. Il existe cependant un écart considérable entre ces ambitions politiques et la mise en œuvre économique. Selon une analyse du marché européen des télécommunications du cabinet de conseil Kearney, il manque au moins 174 milliards d'euros d'investissements supplémentaires. Si ce fossé de financement ne peut pas être comblé, environ 45 millions de citoyens de l'UE pourraient rester sans connexion réseau adéquate d'ici la fin de 2030.

L'Allemagne dans le milieu inférieur

L'Allemagne obtient des résultats décevants dans le « European Telecom Health Index » réalisé pour la première fois. La plus grande économie du continent ne se classe qu'à la 15e place sur 20 pays examinés en termes de santé du secteur des télécommunications, soit dans le tiers inférieur. Avec 64 points sur 100 possibles, l'Allemagne est loin derrière les pionniers numériques comme la Norvège, la Suède ou le Portugal. Cette position faible comporte selon Kearney des risques considérables pour la compétitivité future, d'autant que les pays de la moitié inférieure de l'indice représentent environ 70 pour cent de la population européenne et près des deux tiers de la puissance économique.

Problème systémique fondamental du secteur

Le problème central est interne et systémique : les fournisseurs de télécommunications établis sont à la limite de leurs capacités financières. Les lourdes charges de dette et les rendements modérés leur laissent à peine de marge de manœuvre pour des investissements préalables plus importants. Même l'association professionnelle Connect Europe reconnaît que le secteur est trop faible pour supporter le poids seul.

En Allemagne, le tableau est paradoxal. Les opérateurs réalisent certes encore des rendements solides du capital d'environ dix pour cent, mais ce succès repose largement sur l'utilisation élevée de réseaux de cuivre et coaxiaux obsolètes. La fibre optique atteint désormais environ la moitié des ménages allemands, mais le taux de connexion réel est à peine supérieur à 25 pour cent. De nombreux clients continuent d'utiliser l'infrastructure existante, ce qui fait que les revenus provenant des nouveaux investissements ne s'écoulent que lentement. Parallèlement, le mécontentement croît : sur les marchés plus faibles comme l'Allemagne, les clients affichent une plus grande volonté de changer et exigent plus souvent une meilleure qualité de service et des réseaux plus stables.

Le facteur transformateur de l'Intelligence Artificielle

Pendant ce temps, le développement technologique progresse à un rythme rapide. Le trafic Internet en Europe a été multiplié par près de neuf entre 2014 et 2022 et continue de croître de 20 à 25 pour cent par an. Le véritable facteur qui change le marché est cependant l'Intelligence Artificielle (IA), dont l'adoption devrait tripler le besoin en capacités de centres de données d'ici 2030. Les entreprises ont besoin de beaucoup plus de capacités cloud et de puissance de calcul pour rester compétitives au niveau mondial. Goldman Sachs prévoit qu'une utilisation accrue de l'IA entraînera une augmentation de la consommation d'électricité dans les centres de données de 165 pour cent d'ici 2030.

Cette évolution montre que l'infrastructure numérique – fibre optique, 5G et nœuds périphériques pour la puissance de calcul – n'est plus un sujet de niche, mais constitue le fondement de l'innovation, de la communication et de la souveraineté modernes de l'Europe.

Le capital-investissement comme nouveau porteur d'espoir

Dans cette situation difficile, les sociétés de capital-investissement et les fonds d'infrastructure spécialisés sont censés servir de « héros méconnus » de la transformation numérique. Alors que les gouvernements et les exploitants de réseaux classiques atteignent leurs limites, de tels acteurs des marchés privés disposent de ressources considérables : le patrimoine géré mondialement dans les investissements en infrastructure privée a quadruplé au cours de la dernière décennie pour atteindre 1,4 trillion de dollars américains.

Les grandes transactions soulignent cette tendance. Deutsche Telekom a vendu 51 pour cent de sa division des tours de radiocommunications pour 10,7 milliards d'euros à Brookfield et DigitalBridge, afin de réduire la dette et de financer les investissements 5G. Vodafone a cédé des participations dans Vantage Towers à KKR et GIP. Dans le secteur de la fibre optique également, des investisseurs comme Antin et KKR accélèrent le déploiement dans les zones mal desservies. Les flux de capitaux privés sont désormais critiques pour que l'Europe puisse héberger davantage ses propres données et réduire la dépendance vis-à-vis des hyperscalers américains.

La fragmentation comme frein à l'investissement

L'étude montre que l'Europe doit repenser ses structures de marché de toute urgence. Alors qu'aux États-Unis et en Chine, environ trois grands fournisseurs dominent respectivement le marché et captent plus de 97 pour cent du chiffre d'affaires, le secteur européen est fortement fragmenté avec 90 exploitants de téléphonie mobile. En Allemagne, quatre fournisseurs se battent toujours pour des parts de marché. Les marchés avec trois exploitants réalisent en moyenne des marges bénéficiaires plus élevées et de meilleurs rendements du capital.

Kearney recommande donc d'accélérer la consolidation. Les stratégies « d'achat et de construction » pourraient fusionner les petits acteurs en plates-formes efficaces et créer des économies d'échelle chez les fournisseurs régionaux de fibre optique ou les centres de données. La division en sociétés purement d'infrastructure et de services est également considérée comme une étape logique pour attirer les investisseurs spécialisés.

Conditions-cadres nécessaires et risques

Pour que l'argent privé continue de s'investir durablement dans les réseaux européens, la politique doit modifier les conditions-cadres. Les investisseurs ont besoin de sécurité de planification : des directives claires concernant les prix d'utilisation des réseaux et des procédures à long terme pour l'attribution des fréquences. La bureaucratie excessive doit être réduite – les autorisations pour les câbles en fibre optique ou les centres de données devraient être délivrées beaucoup plus rapidement, par exemple par des « voies de dépassement » pour les projets de construction numériques. Les incitations financières telles que les crédits d'impôt pourraient assurer l'intérêt des bailleurs de fonds privés.

Cependant, le recours accru au capital-investissement comporte aussi des risques. Les investisseurs financiers cherchent souvent à maximiser les profits à court terme et à revendre rapidement avec profit, ce qui ne s'harmonise pas toujours avec l'intérêt de l'État pour un service public durable et abordable. En outre, il existe un risque qu'en externanalisant les réseaux, la responsabilité technique globale des exploitants classiques soit affaiblie.

Messages clés

• L'UE a besoin d'au moins 174 milliards d'euros d'investissements supplémentaires pour atteindre ses objectifs en matière de connexions Gigabit et de couverture 5G d'ici 2030
• L'Allemagne se classe 15e sur 20 avec 64 points sur 100 au « European Telecom Health Index » et est bien loin derrière les pionniers numériques
• Les fournisseurs de télécommunications établis sont à la limite de leurs capacités financières et ne peuvent pas supporter seuls les investissements préalables nécessaires
• L'Intelligence Artificielle devient un facteur qui change le marché et pourrait tripler le besoin en capacités de centres de données d'ici 2030
• Les sociétés de capital-investissement et les fonds d'infrastructure avec 1,4 trillion de dollars américains de patrimoine géré mondialement sont censés servir de porteurs de solution
• La fragmentation extrême du marché en Europe (90 exploitants de téléphonie mobile) freine les investissements et nécessite une consolidation
• Les réformes réglementaires et les conditions-cadres claires sont essentielles pour les investissements du capital-investissement dans l'infrastructure numérique
• Le capital-investissement comporte des risques pour le service public à long terme et la responsabilité technique globale

Métadonnées