Auteur : Nicolas Kurzawa Source : faz.net Date de publication : 20.02.2026

Mode rédactionnel : CLARUS_ANALYSIS Recommandation d'index : INDEX Langue/Rôle : FULL_ANALYSIS Date de vérification des faits : 20.02.2026

Résumé court

Plusieurs grands groupes internationaux annoncent des investissements massifs aux États-Unis ou rapportent des résultats record – stimulés par la politique douanière de Trump, les incertitudes géopolitiques et le boom de l'IA. Le groupe pharmaceutique suisse Novartis prévoit onze nouvelles usines aux États-Unis, tandis que Hochtief bénéficie des centres de données et des projets de défense. En parallèle, des tensions apparaissent : Renault réduit les marges de profit, Krones est plus prudent en raison des risques douaniers, DB Cargo procède à des réductions massives.

Personnalités

Thèmes

  • Politique douanière de Trump et investissements aux États-Unis
  • Infrastructure IA et centres de données
  • Stratégie internationale du secteur pharmaceutique
  • Restructuration d'entreprises et réductions d'effectifs
  • Politique de dividendes et rachats d'actions

Clarus Lead

La politique douanière de Trump déclenche une vague d'investissements : Le fabricant pharmaceutique suisse Novartis annonce la construction de onze nouvelles usines aux États-Unis – une réaction directe aux tarifs d'importation menacés sous le gouvernement Trump. En parallèle, le groupe de construction allemand Hochtief bénéficie massivement de la demande de centres de données IA et de projets de défense et rapporte un carnet de commandes de 73 milliards d'euros.

Freins dus aux incertitudes mondiales : Tandis que la technologie et l'infrastructure prospèrent, les secteurs traditionnels se montrent plus vulnérables. Renault réduit ses prévisions de profit, et Krones, le plus grand constructeur mondial d'équipements de remplissage, prévoit seulement 3–5 pour cent de croissance en 2026 au lieu de 7–9 pour cent – tous deux invoquent la volatilité des devises et les risques douaniers. Particulièrement dramatique : DB Cargo supprime 44 pour cent des emplois (6 200 sur 14 000) afin de redevenir rentable d'ici fin 2026.

Résumé détaillé

Pharmacie et infrastructure comme gagnants de la politique douanière

Le PDG de Novartis, Vas Narasimhan, a annoncé personnellement à Trump à la Maison-Blanche que le groupe allait construire onze nouvelles usines aux États-Unis – un signal clair que les tarifs d'importation menacés poussent les entreprises à délocaliser leur production vers les États-Unis. L'entreprise avait déjà promis une investissement de 23 milliards de dollars aux États-Unis en avril 2025. En parallèle, Novartis se retire du marché indien et cède sa participation de 70,68 pour cent pour environ 159 millions de dollars. Cette transaction a résulté d'un réexamen stratégique d'une durée de deux ans ; Novartis n'opère pas ses propres usines en Inde, mais distribue uniquement des médicaments comme Voveran.

Hochtief bénéficie exponentiellement de trois mégatendances : infrastructure IA, transition énergétique et défense. Avec un carnet de commandes de 16,8 milliards d'euros rien que pour les centres de données (plus d'un cinquième du carnet total) et de nouveaux projets militaires (récemment un bassin de radoub à Pearl Harbor), le groupe essénois a atteint un profit record de 789 millions d'euros en 2025 et prévoit pour 2026 une croissance à 950–1 025 milliards d'euros de profits opérationnels. Le dividende augmente de 26 pour cent pour atteindre 6,60 euros par action.

Effets de freinage pour les industries traditionnelles

Renault réduit la marge de profit opérationnel 2026 à 5,5 pour cent (contre 6,3 pour cent), soutenue par l'expansion internationale vers l'Amérique du Sud/Asie et les nouveaux modèles électriques, mais concurrence croissante en Europe. Krones, le plus grand constructeur mondial d'équipements de remplissage, a certes atteint en 2025 une croissance du chiffre d'affaires de sept pour cent pour 5,7 milliards d'euros, mais réduit pour 2026 la prévision à 3–5 pour cent – les effets de change coûtent 99 millions d'euros, les tensions géopolitiques et la politique douanière américaine pèsent sur la demande.

La coupure la plus radicale : le PDG de DB Cargo, Bernhard Osburg, annonce la suppression de 6 200 emplois (44 pour cent de l'effectif allemand) afin de revenir à l'équilibre financier d'ici fin 2026 – une condition de sauvetage de l'UE. Sa prédécesseur Sigrid Nikutta avait échoué à mettre en œuvre son plan de restructuration.

Records et restructurations

Airbus prévoit 870 livraisons d'avions en 2026 (record depuis 2019), Zurich Insurance rapporte un bénéfice d'exploitation de 8,9 milliards de dollars (+14 pour cent) et relève le dividende de sept pour cent. Meta réduit en revanche les options d'achat d'actions pour les employés à nouveau de cinq pour cent, pour financer les 115–135 milliards de dollars d'investissements en IA 2026.

Un moment anecdotique en marge : le PDG d'OpenAI, Sam Altman, et le PDG d'Anthropic, Dario Amodei, ont refusé de se tenir par la main lors d'un geste d'unité du Premier ministre indien Modi – symbole de la rivalité IA acharnée entre les deux groupes.

Messages clés

  • Les menaces de tarifs accélèrent la relocalisation américaine : Novartis annonce onze nouvelles usines américaines ; Trump l'utilise comme récit de succès de sa politique commerciale
  • L'IA et la défense sont des locomotives de croissance : Hochtief multiplie les carnets de commandes et prévoit de doubler les profits en quatre ans
  • L'industrie traditionnelle sous pression : Renault, Krones et DB Cargo réduisent la croissance ou annoncent des suppressions massives d'emplois
  • Les géants Meta saignent pour l'IA : Microsoft gagne 481,4 millions d'euros du gouvernement fédéral ; Meta réduit les options des employés pour financer les investissements en IA
  • Rotation du marché vers les gagnants : Les assureurs (Zurich), les groupes de construction, les fabricants d'avions (Airbus) rapportent des résultats record ; le commerce de détail/les boissons se stabilisent, la pharmacie se diversifie géographiquement

Autres informations

  • Action Hochtief +160% : Explosion des cours en raison du boom des centres de données ; dividende à 6,60 euros (+26%)
  • Actionnaire Strabag encaisse : Raiffeisen Holding place 2,08 millions d'actions à 86,50 euros (rabais de 11%) ; flottant passe à 18%
  • Employés de Meta perdent : Options d'achat d'actions annuelles réduites d'environ 5% (après -10% l'année précédente) pour financer l'IA
  • Gerolsteiner croît au-delà du marché : +2,7% de chiffre d'affaires à 349 millions d'euros ; les eaux aromatisées et les variantes plates comme moteurs
  • Nestlé rétrécit et restructure : Bénéfice net -17% à 9,0 milliards de francs ; nouveau PDG se concentrant sur quatre domaines clés (café, nourriture pour animaux de compagnie, nutrition, cuisine régionale)
  • Brasserie Eichbaum en crise existentielle : Supprime près d'un tiers des emplois (290 à <200) ; cherche des investisseurs après procédure d'insolvabilité

Questions critiques

  1. Validité des preuves/sources : L'affirmation de Trump concernant les plans d'usines de Novartis s'appuie sur une conversation à la Maison-Blanche, mais n'est confirmée que indirectement par Novartis (le groupe se concentre sur l'expansion aux États-Unis, mais avait déjà annoncé l'investissement de 23 milliards en 2025). Dans quelle mesure les onze nouvelles usines sont-elles des engagements concrets ou des déclarations d'intention stratégiques ?

  2. Conflits d'intérêts/incitations : Trump propage la politique douanière comme moteur d'emploi ; des entreprises comme Novartis pourraient indiquer l'implantation d'usines comme geste de relations publiques sans engagement réel. Comment vérifie-t-on que les annonces seront réalisées ?

  3. Causalité/alternatives : Hochtief bénéficie du boom des centres de données et de défense – est-ce principalement une conséquence de la politique de Trump ou de tendances de marché déjà existantes (boom de l'IA depuis 2023, réarmement européen depuis 2022) ? Krones réduit les prévisions en raison des tarifs – d'autres facteurs (surcapacité, faible demande sur les marchés émergents) pourraient-ils être plus importants ?

  4. Faisabilité/risques : DB Cargo doit redevenir rentable d'ici fin 2026 – la suppression d'emplois seule est-elle suffisante, ou faut-il aussi l'innovation du modèle commercial ? Quels risques la réduction massive du personnel entraîne-t-elle pour la qualité opérationnelle et la fidélisation de la clientèle ?

  5. Qualité des données des prévisions : Plusieurs groupes réduisent ou corrigent les prévisions de croissance (Renault, Krones, Nestlé). Ces révisions sont-elles des surréactions à des signaux à court terme ou des réévaluations structurelles ?

  6. Dynamique des suppressions d'emplois : Eichbaum, DB Cargo et d'autres avant eux annoncent des réductions massives. Y a-t-il des effets de retard ou tous sont-ils réalisés en parallèle – avec des conséquences sur le marché du travail et l'économie intérieure ?

Bibliographie

Source primaire : Business-Ticker – Trump : Novartis construit onze usines aux États-Unis en raison de la politique douanière – FAZ Wirtschaft, Nicolas Kurzawa, 20.02.2026

Entreprises et données référencées dans l'article :

  • Novartis (Pharmacie) : 11 nouvelles usines aux États-Unis, investissement de 23 milliards de dollars aux États-Unis, désinvestissement en Inde (159 millions de dollars)
  • Hochtief (Infrastructure) : carnet de commandes de 73 milliards d'euros, bénéfice du groupe de 789 millions d'euros en 2025, 16,8 milliards d'euros de commandes pour centres de données
  • Renault (Automobile) : marge opérationnelle -0,8 pp à 5,5% 2026 ; 2,3 millions de véhicules 2025 (+3,2%)
  • Krones (Machines) : chiffre d'affaires de 5,7 milliards d'euros (+7%), prévision 2026 : +3–5% (contre +7–9% 2025)
  • DB Cargo (Logistique) : suppression de 6 200 emplois (-44%), rentabilité jusqu'à fin 2026 condition de l'UE
  • Airbus (Aéronautique) : cible de 870 livraisons d'avions 2026 (record), objectif d'Ebit de 7,5 milliards d'euros
  • Meta : investissement en IA de 115–135 milliards de dollars 2026, réduction d'options -5%
  • Zurich Insurance : bénéfice d'exploitation de 8,9 milliards de dollars (+14%), dividende +7% à 30 CHF
  • Microsoft : 481,4 millions d'euros de paiements du gouvernement fédéral 2025 (+38% en glissement annuel)

Statut de vérification : ✓ 20.02.2026

Ce texte a été créé avec le soutien d'un modèle d'IA. Responsabilité éditoriale : clarus.news | Vérification des faits : 20.02.2026